在上海區(qū)域內(nèi)，一系列直接、間接提振策略陸續(xù)出臺，具體包括：在上海市規(guī)劃和國土資源管理局土地交易市場近期的答疑記錄中，針對外資投資者的外幣保證金賬戶再次出現(xiàn)在靜安小亭項(xiàng)目土地出讓流程中，外幣保證金賬戶取消一年多之后，又重新對開發(fā)商開放。2月11日，為解決中小企業(yè)融資難問題，上海市擬通過完善擔(dān)保機(jī)制以減少中小企業(yè)通過商業(yè)銀行間接融資所遭遇的障礙。上海市金融辦相關(guān)人士透露，目前上海市政府正在加緊研究關(guān)于完善中小企業(yè)貸款擔(dān)保機(jī)制和措施的指導(dǎo)意見，為引導(dǎo)商業(yè)銀行加大對中小企業(yè)的信貸支持創(chuàng)造條件。2月23日，上海市政府通過滬府發(fā)〔2009〕7號文，向各區(qū)、縣人民政府，市政府各委、辦、局下發(fā)了《持有<上海市居住證>人員申辦本市常住戶口試行辦法》（下稱《辦法》）�！掇k法》由上海市發(fā)改委牽頭制訂，強(qiáng)調(diào)其目的是“深化本市戶籍管理改革，完善居住證制度，吸引人才來滬”等。

    點(diǎn)評：無論是上海本地，抑或是國家總體政策取向，目標(biāo)基本一致，維持投資力度、力爭維系出口優(yōu)勢、放松部分管制約束條件。

    （二）3月份宏觀經(jīng)濟(jì)走勢預(yù)期1、國內(nèi)宏觀政策支持力度會繼續(xù)

    這一點(diǎn)的判斷依據(jù)基于如下要素：當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)形勢，規(guī)模以上經(jīng)濟(jì)增速變化、進(jìn)出口數(shù)據(jù)的變化、不斷減少的財政收入，都在提示：國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢依舊堪憂。

    正是因?yàn)檫@一因素，即便是在看到1月份新增貸款創(chuàng)造1.62萬億的歷史天量之后，決策最高層給出的指示依然是：“要認(rèn)清形勢，深刻認(rèn)識國際金融危機(jī)的嚴(yán)峻性和不確定性，對困難估計得更充分一些，采取的政策措施力度更大一些”、“把保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展作為經(jīng)濟(jì)工作的首要任務(wù)，加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，著力擴(kuò)大國內(nèi)需求特別是消費(fèi)需求”�？梢钥隙ǖ氖牵瑸榱吮３忠欢ǖ慕�(jīng)濟(jì)增速，維系社會就業(yè)供給，一定量的通脹壓力，將會被暫時忽略。

    具體來說，也就是在新增貸款、以及赤字政策彌補(bǔ)建設(shè)資金不足的決心，還會持續(xù)下去。通過政策、稅率、匯率手段調(diào)節(jié)，保持適當(dāng)出口規(guī)模的趨勢，是比較明顯的。2、國際社會問題影響會進(jìn)一步突出

    所謂國際社會問題，具體來說包括這樣幾個方面：其一是由于進(jìn)出口政策調(diào)整程度影響不同，而引發(fā)的貿(mào)易爭端、摩擦事件會明顯增多。比較優(yōu)勢來看，中國諸多產(chǎn)業(yè)還是存在成本上的優(yōu)勢，加上國家政策的扶持，對部分國家同類型產(chǎn)業(yè)必然會有一定沖擊影響，由此引發(fā)爭端，自然難以避免。

    其二是國際地緣政治因素，經(jīng)歷過此番國際范圍的危機(jī)過后，世界上部分國家、經(jīng)濟(jì)體明顯陷入難以自拔的窘境，國內(nèi)矛盾突出，政權(quán)穩(wěn)定性已經(jīng)出現(xiàn)問題。而從傳統(tǒng)操作模式來看，當(dāng)類似矛盾積累到一定程度后，將民眾視線轉(zhuǎn)移會是幾率較大選擇，例如引起國際爭端，甚至不惜引發(fā)區(qū)域戰(zhàn)爭，以激起民眾對政權(quán)的信任和支持。這種變化，可能產(chǎn)生的影響會更加深遠(yuǎn)。二、供給分析篇1、國內(nèi)建筑鋼材供給現(xiàn)狀分析

    首先來看供給預(yù)期，如下圖所示，國內(nèi)建筑鋼材庫存統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示：當(dāng)下的國內(nèi)建筑鋼材庫存保有量，處在歷史高位，這里所說的建筑鋼材，包括了螺紋鋼和線材。

    上述現(xiàn)狀，結(jié)合表1所列最新排產(chǎn)計劃來看，接下來的3月份里，國內(nèi)建筑鋼材總體供給形勢仍不容樂觀，已經(jīng)是客觀事實(shí)了。2008年12月份主要鋼廠744.2萬噸的排產(chǎn)，實(shí)際鋼廠總產(chǎn)量達(dá)到了963萬噸，2009年1月份、2月份排產(chǎn)計劃，都不同程度超越了12月份，3月份或?qū)⒁矔�超過已有產(chǎn)能。

    綜合數(shù)據(jù)來看，接下來的3月份建筑鋼材市場，是供需對沖的矛盾消化期，對于實(shí)際市場運(yùn)行而言，龐大產(chǎn)能數(shù)據(jù)下的市場運(yùn)行軌跡，注定是煎熬之下的負(fù)重前行。三、需求形勢篇

    由于春節(jié)因素，國內(nèi)、各地方相關(guān)投資幅度變化數(shù)據(jù)至今仍未完全公布，但是從需求預(yù)期格局來看，來源于房地產(chǎn)方面的依舊低迷、主要依賴市政工程基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的現(xiàn)狀，特征是清晰的。

    此外，還是從傳統(tǒng)銷售數(shù)據(jù)組合的數(shù)據(jù)來看（如下圖），已經(jīng)過去的農(nóng)歷1月份嚴(yán)格符合了傳統(tǒng)需求釋放預(yù)期，按此推論，農(nóng)歷2月份客觀上存在需求釋放的預(yù)期。與上述供給現(xiàn)狀結(jié)合起來看，將3月份定義為庫存消化期，也就更進(jìn)一步有根據(jù)了。

    另從已經(jīng)披露的1月份滬上投資數(shù)據(jù)來看，房地產(chǎn)投資規(guī)模略低于2008年同期（2008年1月為99.07億，2009年1月為94.78億），基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資規(guī)模同樣略低于2008年同期（2008年1月為85.08億，2009年1月為73.79億），當(dāng)然，這其中有春節(jié)錯位因素影響。

    根據(jù)上述因素來判斷，2月份投資力度理應(yīng)加大，1-2月份綜合數(shù)據(jù)，或仍應(yīng)保持一定增幅。在此基礎(chǔ)上來判斷3月份需求預(yù)期，筆者個人判斷，還是會依托基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為主導(dǎo)，保持一定的增量。另考慮2008年與2009年同期鋼材價格因素來看，現(xiàn)階段的相對低位運(yùn)行，無疑會使得庫存消化相對容易。

    四、成本分析篇

    2月份中，鋼鐵基礎(chǔ)原材料價格總體呈現(xiàn)盤整下跌態(tài)勢運(yùn)行，價格總體波動幅度不大，價格經(jīng)歷一定上漲后回到原點(diǎn)或相對更低價位。根據(jù)西本新干線工作室跟蹤統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，2月與1月同期相比較，江蘇區(qū)域市場廢鋼價格下跌幅度約為100元/噸，截至2月5日數(shù)據(jù)報2550元/噸，這期間曾上揚(yáng)至2800元/噸一線；同期唐山區(qū)域鐵精粉價格略下跌30元/噸，報在630元/噸（66%品味）；上海區(qū)域鋼坯價格順勢下跌至3200元/噸，下跌約200元/噸，這期間曾上揚(yáng)至3580元/噸一線；與此同時，山西市場焦炭價格，在2月總體報價平穩(wěn)，始終在1800-1900元/噸區(qū)間波動。數(shù)據(jù)表明，鋼鐵基礎(chǔ)原材料價格呈現(xiàn)波動回落態(tài)勢。

    鋼鐵產(chǎn)品銷售不暢，同時伴隨著原材料價格的下探，各鋼廠被迫縮減“批零倒掛”幅度，紛紛下調(diào)出廠價格。這中間有趣的現(xiàn)象是，中小鋼廠政策靈活，率先掉頭，而具有一定區(qū)域地位的鋼廠則紛紛選擇一次性大幅度調(diào)整，寄希望于一次性到位，然而現(xiàn)狀來看，“倒掛依舊”，減產(chǎn)呼聲再起。

    現(xiàn)狀來看，基礎(chǔ)原材料價格下跌空間或有限。尤其是焦炭方面，現(xiàn)實(shí)的價格狀況與主要焦炭產(chǎn)區(qū)的嚴(yán)格限產(chǎn)措施，或?qū)�焦炭價格形成一定支撐，某種程度上來說，焦炭數(shù)量將在一定程度上限制總體粗鋼產(chǎn)能。3月份，價格變數(shù)較大的是鐵礦，處在于國際供應(yīng)商談判期間，價格平穩(wěn)略降本就是基調(diào)，加上近期供需矛盾可能引發(fā)的減產(chǎn)、限產(chǎn)，一定階段內(nèi)價格存在繼續(xù)走弱的趨勢。對于廢鋼價格走勢，關(guān)聯(lián)與國際市場來看，會更加明確一些。

    五、國際市場篇

    根據(jù)西本新干線綜合統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，國際市場疲態(tài)態(tài)勢仍舊在持續(xù)，具體數(shù)據(jù)如下：

    螺紋鋼方面：2月份與1月同期相比較，美國市場價格、進(jìn)口價格總體保持平穩(wěn)，分別保持在662美元/噸和530美元/噸。同一時期，歐盟主要市場內(nèi)下跌態(tài)勢明顯：德國市場2月份再度下挫47美元/噸，報在524美元/噸；歐盟鋼廠2月較1月份下行70美元/噸。亞洲主要市場2月價格走勢漲跌不一，中國市場方面，國內(nèi)鋼材價格——西本指數(shù)從3800元/噸（人民幣）一路下跌，至2月26日報在3290元/噸（人民幣）一線，折合481美元/噸，下跌約合73美元/噸（1美元對人民幣6.8371元），韓國市場下跌約40-60美元/噸，報551美元/噸，日本國內(nèi)市場則繼續(xù)逆勢上漲，報盤908美元/噸，出口價格則略下探。中東市場方面，價格在前期再度巨幅回落（從700美元下跌至480美元）的基礎(chǔ)上，2月份略有上揚(yáng)，報在510美元/噸；土耳其、獨(dú)聯(lián)體國家出口報盤再度回落至430-450美元/噸區(qū)間。

    方坯價格全面回落：2月份與1月同期相比較，土耳其出口報盤（FOB價）略回落至385美元/噸，較前期最低點(diǎn)略有上揚(yáng)；此外，獨(dú)聯(lián)體出口黑海報盤（FOB價）跌落至355美元/噸，其出口遠(yuǎn)東CFR報價回落至380美元/噸；與此同時，中東市場進(jìn)口價格較1月份略回落10美元/噸，報415美元/噸。

    綜合比較，國際出口市場市場價格競爭仍偏激烈，1月份我國鋼材進(jìn)出口雙降，其中進(jìn)口鋼材87萬噸，同比減少55萬噸，下降38.7％。出口鋼材191萬噸，同比減少222萬噸，下降53.8％。1月份進(jìn)口鋼坯13萬噸，超過上月的8萬噸，為2006年以來單月進(jìn)口新高。出口為零。由當(dāng)下形式判斷，3月份出口形勢依舊嚴(yán)峻，國際市場資源短期內(nèi)仍具備沖擊國內(nèi)部分市場的可能。

    六、西本觀點(diǎn)篇

    全面總結(jié)2009年3月份分析報告內(nèi)容，西本新干線分析認(rèn)為，3月份上海乃至國內(nèi)建筑鋼材價格運(yùn)行之基本面條件如下：

    其一、宏觀經(jīng)濟(jì)面臨進(jìn)一步下行壓力，短期內(nèi)進(jìn)出口規(guī)模進(jìn)一步縮減的趨勢明顯，國內(nèi)消費(fèi)需求方面，前期政策效能發(fā)揮尚需時日，各地方政策落位也需要過渡時間，貸款新增規(guī)模明顯，資金流向熱點(diǎn)領(lǐng)域的跡象同樣明顯；其二、建筑鋼材供給方面，基于現(xiàn)有社會庫存及鋼廠2月份產(chǎn)能釋放情況，3月份面臨的供給壓力依然明顯；其三、需求方面，時間跨度上接下來的3月份將橫跨農(nóng)歷二月和三月，需求釋放預(yù)期無論是從傳統(tǒng)、微觀還是宏觀投資數(shù)據(jù)預(yù)期，都將是明顯集中的，因而真實(shí)需求是緩解壓力、消化庫存的最佳動力；其四、成本方面，鋼鐵基礎(chǔ)原材料各品種境遇差異將顯現(xiàn)，為取得國際談判主動，鐵礦石國內(nèi)價格弱勢下行或?yàn)樯喜�，同時，焦炭價格因限產(chǎn)、采購需求變化或呈窄幅波動格局；其五、國際市場方面，形勢依舊不容樂觀，出口通道在3月份重新暢通可能性不大。

    綜合西本新干線工作室上述分析，滬上乃至全國建筑鋼材價格走勢，在2009年3月份將會繼續(xù)不容樂觀�？偨Y(jié)來說，筆者個人最后對3月份滬上螺紋鋼價格走勢作以下推測：以西本指數(shù)為代表的建筑鋼材市場優(yōu)質(zhì)品螺紋鋼價格，在3月仍將會呈現(xiàn)上下波動運(yùn)行格局。具體來說，視資金狀況、實(shí)際需求釋放狀況變化，西本指數(shù)選擇在下破08年10月低位，上限觸3500區(qū)間內(nèi)波動調(diào)整，同期，市場優(yōu)質(zhì)品螺紋鋼同樣會在3100-3500區(qū)間運(yùn)行。

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